永大電梯今年目標：2.2萬台，2016年訂單下滑30%!

永大(1507)去(2016)年第4季因提列呆帳，加上業外認列中國商譽減損（sǔn），法（fǎ）人表示，單季獲利估呈年減，展望後市，今年台灣市場（chǎng）在汰舊換新以及維保業務成長之下，獲利表現看穩，而在中國部分，由於近年中國庫存房消（xiāo）化速度（dù）仍慢，影響永大（dà）接單（dān）表現，預計今（jīn）年在（zài）安裝規模下滑之下，中國（guó）事業獲（huò）利（lì）表（biǎo）現看衰退；惟在今年產品售價方麵，國際大廠在原物料上漲壓力下（xià），傳出（chū）可能調漲售價，因此預期今年跌價情況可望較去年回穩。

目前永大合並（bìng）營收中，中國永大約占7成，台灣占3成。中國永大營收以電梯（tī）安裝為主，約占95%，維保業務收入占約5%；在中國（guó）市場營收結構中，華中約占40%、華北28%、華南10%、西部（bù）地區22 %。台灣營收結構中，電梯安裝（zhuāng）則占（zhàn）約55%、維（wéi）保業務占45%。

永大的營運指標可（kě）分為接單、出貨、安裝，從接（jiē）單到安裝約需1-2年不等的時間（jiān）；從出貨（huò）到安裝約需8-10個（gè）月時間，因此接單情況可視為（wéi）反（fǎn）映較長期的營運指標，出貨情況則為反映中（zhōng）期的指標。

永大去年（nián）受到中國建案進度較（jiào）緩，使安裝進度（dù）受到（dào）影（yǐng）響，去年前3季中（zhōng）國永大（dà）安裝台數年減逾1成，致永（yǒng）大去年前3季營收達147.54億（yì）元、年減16.56 %，不過因台灣產品組合轉佳，毛利佳的別墅梯明（míng）顯成（chéng）長，帶動台灣整體毛利（lì）率提升，加上去年上半（bàn）年仍有低價原物料優勢，使毛利率達28.99%、年增2.07個（gè）百分點（diǎn），營業利益17.01億元、年減11.16%，EPS達（dá）3.18元（yuán）、低於上年同期。

永大去年第4季營收達48.04億元，季增2.90%、年減11.31%，法人表示，第4季因提列呆帳，加（jiā）上業外認列（liè）部分中國商譽減損，法（fǎ）人表示，單季獲利估呈年減，去年全年EPS估近4元。

永大（dà）去年中國接單（dān）衰（shuāi）退逾3成（chéng），主因為永大營運（yùn）以二、三線城市為主，相較（jiào）於一（yī）線城市房市回穩，二、三線城市（shì）庫存房消化仍慢，加上同業（yè）啟動價格戰搶單，不利於接單表現。

永大今年中國接單目標（biāo）為2.2萬台、成（chéng）長約2成，法人則認為（wéi），今年中國房市仍看保守，不過（guò）國際大廠在（zài）近期原物料上（shàng）漲壓力下，傳出可能調漲售價，因此預期（qī）今年跌價情況可望較去年走穩，由於（yú）永大去年接單基期較低，今年若價格回穩、訂單議價空間提升（shēng），將有助於接單表現回穩（wěn）。

永大今年中國出貨目標拚持平去年，安裝則估衰退約8%，安裝估衰退，主因為對於房市看法保守，恐（kǒng）影響安裝進度。法人表示，預計今年中國在安裝規模下滑之下，中國事業獲利表現（xiàn）看衰退。

台灣部份，法人則表示，由於台灣房市景氣平淡，今年新梯（tī）安裝表現估（gū）下滑（huá），不（bú）過受惠汰舊換新市場持（chí）續成長，以及維保業務穩定成長帶動下，整體獲利表現看穩。

而近期在原物料上漲下（xià），外界預期將影響永大毛利（lì）率表現，不過因推估今年（nián）整（zhěng）體建案進度仍不會太快，因此安裝認列（liè）營收會以舊訂單為主，預料近期原物料上漲對成本的影響要到今年第4季之（zhī）後才會開始反（fǎn）映。